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合格投資者認定

ballbet体育投資謹遵基金業協會的《私募投資基金募集行為管理辦法》之規定,隻向特定的合格投資者宣傳推介私募投資基金產品。

貴機構/閣下如有意進行私募投資基金投資,請承諾符合中國證監會規定的私募基金合格投資者的條件。

即貴司/閣下具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資於單隻私募基金的金額不低於100萬元,且符合下列相關標準之一:

(一)本機構淨資產不低於 1000 萬元;

(二)本人金融資產(金融資產包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產管理計劃、銀行理財產品、信托計劃、保險產品、期貨權益等)不低於 300 萬元或者最近三年本人個人均收入不低於50 萬元。

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媒體報道

【初心·敬畏·擔當 | 2022在合作與共創社會價值中一起向未來!】

2022年02月22日  來源:https://mp.weixin.qq.com/s/HQMVMMkaE2Cn8Rw4DD4nFQ

2021年,全球新冠疫情形勢依然嚴峻,多國產業供應鏈遭遇嚴重挑戰;供需失衡則加劇轉型陣痛,以歐洲為代表的眾多國家拉響能源危機警報。與此同時,中國發布“3060碳達峰碳中和”行動方案,外貿保持高速增長,新能源車迎來爆發式增長,北京證券交易所則正式開市,為打造服務創新型中小企業主陣地建立起紮實基礎。


可以說,2021年是大環境複雜多變的一年,也是新興產業機會迭起的一年。在風起雲湧的資本浪潮中,我們對財富的本質有著怎樣更深刻的思考與理解?政策走向和經濟圖景又將帶來哪些機遇?在智慧與遠瞻交響中,12月28日盛大召開的“順風而呼,一起向未來 | 2021ballbet体育投資集團年終雲钜會”為觀眾帶來了精彩而深入的分享!


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倪建達先生發表致辭時表示,ballbet体育很感謝廣大投資人一如既往的支持,正是投資人的鼓勵和幫助,讓ballbet体育一路成長到今天。


2021年是不平凡的一年,細數這一年的曆程,許多行業都麵臨艱難,房地產行業出台了400多項調控政策,“大而不能倒”的神話正在破滅;教育行業麵臨轉型,職業教育卻迎來發展機遇;互聯網壟斷的打破,讓數字經濟在法治軌道上規範健康發展。


今年某頭部房企理財產品出現逾期,許多上下遊相關企業與金融機構焦急等待解決方案的報道不絕於耳,引起全社會的高度關注,也引發了市場對房地產發展前景的疑慮。


經過幾十年的發展,房地產這個行業的體量非常大,排名前二十的企業在全球市場的排名同樣靠前,2020年全行業上下遊對GDP的貢獻占到15%左右,如果再將金融業等關聯度較大的行業也算進來,貢獻超過了20%,對整體經濟影響巨大。


維護房地產行業的健康發展至關重要,因此,我們看到進入九月份之後,房地產調控政策逐漸放寬,各項舉措不斷出台,其目的無外乎是推動行業健康平穩發展。2019年中央正式指出“要穩妥實施房地產市場平穩健康發展長效機製方案”,同時也為工具箱準備豐富的調控手段。


九月份開始,政策風向從“打壓”到“維穩”,未來是否會轉向“鼓勵”?2022年有可能會出現曙光,而房地產行業發展之路會越來越健康。


近期某頭部主播的納稅事件,反映出當行業“蛋糕”越做越大之時,“規範”將成為進一步的要求。中央的政策製定與執行步驟是一貫的、連續的,我們不能再用經濟發展初期的經營方式與思路,來麵對一個不斷成熟的市場、一個持續完善的社會管理係統。“企業家精神”,正成為從上至下高度關注的問題。“企業家精神”自身也在進化,從最初的“冒險精神”、“創新精神”,逐步拓展到“擔當”,在公平的原則下帶領更多人共同富裕。中國經濟一定越來越穩健、越來越健康


一家公司或者一個項目能否為社會發展持續提供多方麵的正向支持,始終是ballbet体育投資邏輯的核心。即將步入2022年,ballbet体育會繼續為廣大投資人尋找更加安全和持續成長的領域,懷著敬畏之心做投資決策,更期待投資人也一同參與標的篩選、研判的過程,一同分享時代紅利。


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張國文先生向大家介紹今年ballbet体育所取得的主要工作成果與來年展望。


2021年度我們做了什麽?


截止2021年度第三季度,投資人整體分配約90億,預計全年達到百億分配規模。其中,70%左右來自地產項目,其他則來自股權與二級市場。在房地產行業經曆跌宕起伏的一年,能有這樣的成績殊為不易,主要是來自全體員工的共同努力。


截止2021年度第三季度,ballbet体育投資集團旗下管理的存蓄規模約340億,其中,股權項目存蓄占比過半,二級市場和地產則占比略低於50%。


截止三季度末,集團旗下主體整體來看淨收入同比上漲28.4%;人均募集量全年不斷攀升,環比上升6.6%;整體募集規模同比上升7%;單客戶交易額同比上漲34.5%,其中值得注意的是,客戶複投率近92%,可以說,這是廣大投資人對我們工作成果的一種肯定。


存續規模占比超5成的股權業務,在2021年為我們帶來了底層投資標的“已有25家被投企業上市”的亮麗成績。其中科創板12家,A股(除科創板)5家,港股及美股8家。隨著這些公司陸續上市,不僅為股權項目的退出提供了更多可能路徑,也為廣大客戶獲取豐厚投資回報帶來一定可能性。


2022年度我們將會做什麽?


整體資產配置品類中主要將包含二級市場、股權、地產、公募與保險。


二級市場:下一年度將著力做大做強

過往ballbet体育旗下發行、銷售的產品中,二級市場占比很低,但隨著二級市場團隊的努力,整體規模已逾30億,且與不少超百億規模的私募基金管理人已建立起常規合作。接下來,我們將繼續加深與各大頭部私募基金管理人的合作,為投資人建立起品類更全麵、布局更合理的產品體係。


股權:做精做細

除了通過設立FOF基金加強與頭部機構的合作之外,我們還會探索直接在硬科技、新能源、碳達峰碳中和、醫藥健康等領域進行布局。


地產:做穩做巧

做穩,即做紮實、做穩健,盡量降低產品各維度可能帶來的風險。做巧,則是尋找機會型的,而不是選擇規模化的投資標的。眾所周知,與新興產業熱火朝天形成鮮明對比的是,今年房地產可謂步入“寒冬”。不過,在偏悲觀預期下,房地產市場出現了不少被低估資產,接下來全行業有可能會迎來並購浪潮。如何在形勢驟變中,運用多年積累的優勢及專業能力在“一地雞毛”中尋找“閃閃發光的金子”?這裏麵雖然有不小的挑戰,但也蘊含著巨大的機遇。


公募與保險:繼續發力

完善投資人的資產配置拚圖,為投資人的財富守護力上加力。

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ballbet体育投資集團於2018年開始探索“資產透明化”之路,並陸續推出多項“透明化”舉措,在有條件的情況下,從產品立項、盡調、評審、投後等各個環節開始逐步向符合條件的合格投資者開放。


這項舉措對整個行業都產生了比較大的影響。ballbet体育旗下管理人管理的部分產品雖然也遭遇退出困難,但是ballbet体育始終沒有自融、沒有資金池,這也是ballbet体育敢於提出“資產透明化”的底氣。


“資產透明化”的目的,就是要讓每一位投資人都知道自己的投資款去向哪裏、被投企業的運作情況、如何退出,直至完成退出。ballbet体育將“研、募、投、管、退”這貫穿於產品全生命周期的五個步驟對外開放,讓投資人參與早期的透明複審會,並在中後期不斷獲得項目進展的更新。截至目前,不僅有數百位客戶現場參與複審會項目審核,ballbet体育還帶領客戶走進十餘家知名房企,逾300名客戶通過實地考察的方式親身實地了解所投項目當前狀況。


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另外,自2020年初,ballbet体育投資集團上線“資產透明化信息公示係統”。從投前、投中、投後各環節向投資人披露透明化信息,投資人可查詢的信息包括:募集階段、投中管理階段及投後清算階段的相關信息,資金流轉節點及風控協議簽署狀態等,清楚地知悉每一筆投資的去處和標的情況。2022年,ballbet体育將繼續夯實“投後透明化”這一塊的工作。


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2021年,房地產行業可以稱得上是跌宕起伏。如何理解房地產市場的現狀?如何把握未來的房地產市場走勢?易德資本執行董事錢衛一先生就此為大家帶來深入分析。


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市場——寒夜冷雨


從全年累計數據看,商品房銷售麵積與金額仍處於上漲狀態,但增幅逐月收窄。


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根據公開數據,2021年1~11月份,商品房銷售麵積158131萬平方米,同比2020年1~11月份增長4.8%,比2019年1~11月份增長6.2%,兩年平均增長3.1%;2021年1~11月份,商品房銷售額161667億元,同比2020年1~11月份增長8.5%,比2019年1~11月份增長16.3%,兩年平均增長7.8%,全年超過17萬億的可能性較大。


不過,今年上半年與下半年市場熱度差異極大,7月開始整體銷量同比負增長。以一線城市為例,其一手房9月開始零增長,二手房從9月起進入負增長。而土拍市場各城市第一輪都很火爆,溢價率很高;隨著政策監管趨嚴,第二輪則紛紛下降;第三輪集中土拍,我們看到規則已出現適度放鬆的情況


政策——暖日晴風


可以說,房地產政策框架已經基本搭成。政策框架隻會小修,不會大動。


央行對近期地產風險正麵回應,表明了房地產風險總體可控的態度,同時釋放積極信號,進行房地產金融糾偏工作,房地產市場的資金麵正在邊際好轉。


12月14日,央行報告顯示,銀行業金融機構房地產貸款同比多增2000多億元,其中個人住房貸款餘額同比多增1100多億元,開發貸款同比多增900多億元。


展望——青山依舊


回顧本輪房地產市場的波動,可以分為內在原因與外在原因。



內因:

房企“高負債、高周轉”的經營模式不適應行業的發展要求;

待還債務過高,市場、政策等原因造成房企現金流枯竭,引發信用違約事件。


外因:

市場下行疊加政府過度監管預售資金,原本政府僅需監管3000元/平米左右的預售資金(浙江需要監管3000×1.3倍),但某些地方將所有預售回籠資金都予以監管,使房企不能正常調用;

銀行機械執行三道紅線,開發貸不予發放或發放不足。



從近期政策吹風及同業交流發現,發現市場聲音傾向於明年二季度行業開始回暖。觀察已形成的房地產政策框架,不會有大的變化,而政策在具體實施時的上下尺度則為“房住不炒”和“防止硬著陸”。


目前行業正在經曆一輪出清,出清節奏逐步得到控製,第三輪土拍部分城市表現不錯,相關數據或許能從一個側麵反映出市場的回暖態勢。未來房地產行業的金融屬性將弱化,而製造業屬性則會增強


展望未來,目前行業正在經曆部分出清,但瘦身後的房地產行業更健康,近17萬億的市場規模依然是非常重要的賽道,而小而精、低負債、穩健、非高周轉模式的開發商將會是良好的交易對手


就投資而言,良好的項目質素始終是王道,但良好的項目需要挖掘,工業地產、農批市場、物流地產等“地產+產業”的泛地產模式,將有可能產生許多新的機會,也是接下來業務創新的方向。


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陳鍵先生表示,這三年來,ballbet体育二級市場團隊不斷完善產品體係,已基本完成全產品線布局,幫助投資人做好資產配置與策略之間的切換。2021年,ballbet体育二級市場所合作的管理人,其基金發行基本都“踩”到比較好的布局節點,大多數產品也取得了相對不錯的正收益。


長期以來,ballbet体育二級市場團隊堅持深度研究,通過對深入發掘不同類型的基金經理人,以及選擇合適的發行、上線、募集的時間點,以期幫助投資人規避大的底部風險。另外,輔之以適度加倉、風格切換等精細化服務,力爭幫助投資人獲得滿意的回報。


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2019、2020年初,我們都推薦投資人多配置一些股票類資產,到了2021年初,我們很早就提出通過股票、CTA、雪球來進行均衡配置,其原因在於我們預判到市場行情複雜多變,而當時所謂的“抱團股”估值已經很高,因此也建議投資人做相應的調整。


展望2022年,投資人應關注流動性退潮時的超預期情況的發生,應秉持適度謹慎的態度。值得注意的是,疫情之後,中美兩國的複蘇周期已經不同步,國際流動性退潮之餘,國內經濟則繼續“以我為主”,“穩字當頭、穩中求進”,對流動性保持中性甚至偏樂觀預期。2022上半年資產配置仍以均衡為主,通過股票型、CTA、雪球、債券的合理搭配,來應對“宏觀迷霧”,另外,也應采取長期投資的思路來穿越“宏觀迷霧”。


另外,許多投資人在過去幾年更多配置偏價值型的基金產品,我們也應看到,從國家整體發展層麵,經濟轉型升級大勢所趨,疊加控製宏觀杠杆率,大規模的流動性泛濫很可能不會再出現,代之以對科技創新、共同富裕的高度關注。


在此背景下,股票型基金或許會走向“價值+成長”的融合,而專注於企業深度研究與價值挖掘的管理人有機會脫穎而出,這也是我們接下來的工作重點。


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錢曉波先生在回顧2021年時表示,諸多“不確定性”充斥著資本市場,股權市場同樣波瀾起伏。那麽,投資過程中我們可以抓住哪些“確定性”機會?


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上述五個維度所帶來的確定性,也讓股權投資迎來了黃金時期。麵對股權投資,我們應抓住兩個核心:


退出方麵:退出渠道更加通暢




上市政策改革:科創板的蓬勃發展、創業板的注冊製改革等,點亮了股權基金退出方向。


並購重組政策:並購重組政策逐漸進入“寬鬆期”,並購重組機製日益成為一種重要選擇,也使得股權項目退出的渠道更加多元化。



投入方麵:更多超跌優質資產




供給端:募資難度上升,機構可投資本量下降,投資競爭緩和,估值泡沫下降。


需求端:企業儲備資金過冬,重視融資金額,下調估值預期。



2020年度ballbet体育旗下產品底層投資標的共計26家被投企業成功上市


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2021年至今,ballbet体育旗下產品底層投資標的又新增共計25家被投企業上市,另有一家擬於12月30日上市,連續兩年取得不錯的成績單。


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未來,我們將繼續為投資人尋找市場上的“白馬基金”,同時利用資源積累獲取一些S基金的機會,另外,我們也會借助各種渠道資源,為投資人提供確定性較高的Pre-IPO的機會,以期幫助投資人在資本市場取得更好的收獲。


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在談到公募基金時,鄭琳女士向大家介紹,研究數據顯示,國內高淨值人士資產增值速度達到15%至20%,遠高於GDP、通脹乃至國債收益率。地產由增長轉存量,未來的居民財富蓄水池會在哪裏?“做好資產配置”已成為越來越的投資人所麵臨的非常重要的問題。


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2018年資管新規以來,財富管理行業發生了深刻的變化,公募私募與非標呈現此消彼長。預計2022-2023年,非標將徹底退出舞台,標準化產品已成為大勢所趨


2021年末公募基金規模突破25萬億,同比增長27.2%,創出曆史新高。截止三季度末,公募基金持有A股總市值占比達8.31%,市場話語權持續提升。僅過去2年時間,公募基金規模增長就達過去10年發展的體量,公募規模目前占高淨值人士可投資資產超過25%。數據告訴我們,公募基金的崛起是監管引導、居民財富搬家、證券市場蓬勃發展等因素的綜合結果


更有趣的是,數據顯示,最近5年,個股收益中位數<主要指數收益<公募收益50%分位數(截止2021年12月,統計股票型+偏股混合型公募收益)。隨著全市場注冊製的推進,未來股票供給(數量)不斷提升、分化加劇,機構的優勢進一步加大,對投資人而言,選擇專業投資機構其實是贏率更高的策略。


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鈺茂基金的亮點:

通過定量與定性結合,

自上而下配置+自下而上精選基金。


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嚴格篩選基金經理及相關產品,意味著鈺茂的目標是成為“基金精品商店”,隻將經曆過時間考驗的優秀基金產品推薦給客戶。


2021年,是不尋常的一年,國際國內政治經濟秩序正在重組,中美兩國也進入了長期的博弈的局麵,疫情也將與我們長期共存,可以說,製度的紅利時代已經過去了,共同富裕是必然的走向。


2021年,是十四五開局之年,國內正在由過去40年高速增長,轉向未來20到30年的高質量發展,這個轉向的過程中必然有很多不確定性,而無論對於企業還是對於個人,都將麵臨很多調整,但同樣孕育著很多機會。


2022年,是各行業、各板塊開啟新格局的一年,作為為超高淨值人群服務的機構,我們承載了更重要的使命和責任,如何在不確定中尋找確定,如何提前布局,如何做到資產保值保全家族的守護精神和財富的傳承,就變得尤為重要。市場中隱藏著的機會與風險無處不在,而我們要做的,就是發現機會,同時盡可能的降低風險。